中国证券报记者11月20日从“高盛2025中国宏观经济展望及资本市场动态媒体交流圆桌会”上获悉，高盛继续给予A股市场“高配”的建议，其预计，受每股收益增长及估值因素驱动，MSCI中国指数和沪深300指数在2024年将分别上涨15%和13%。
谈及投资方向，高盛认为，随着化债方案落地见效，公共福利和新基础设施项目的投资可能会加速，可关注消费和基础设施板块表现。
值得一提的是，高盛预期，得益于回购再贷款等政策利好，2025年A股公司回购总量可能较2024年翻倍。2025年中国上市公司股息和回购总额可能超过3万亿元。
政府投资消费有望加快增长
高盛首席中国经济学家闪辉在圆桌会上表示，2024年，中国在9月下旬开始推行更强有力的宽松措施，被全球关注。2025年中国如何稳定国内消费和房地产市场等仍将是明年的宏观经济焦点话题。
记者了解到，上一次南京的限售政策调整还要追溯到2022年5月。当时，南京对限售时间点调整，从此前取得《不动产权证》满三年后方可上市交易调整为：自合同备案之日起满三年后方可上市交易。
闪辉预计，2025年，中国出口将相对平稳，消费尤其是商品消费表现较好。随着地方政府化债工作加快推进，缓释地方融资压力并赋能财政扩张，政府的投资和消费可能会加快增长。
中期来看，中国推动经济增长模式转向技术驱动和自立自强的决心坚定。
闪辉在回答中国证券报记者关于“对2025年中国宏观经济增量政策有何期待”的提问时表示，市场较为关注政府为大行补充资本的进展。此外，在消费方面，关注消费品以旧换新政策，未来可能会扩大一些消费品种类。
个人投资者入市热情料升温
高盛首席中国股票策略师刘劲津认为，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%，主要得益于每股盈利增长和适度的估值增长。
从行业来看，高盛主张将消费板块纳入投资组合，并上调了对医疗保健和券商板块的评级。
高盛认为，随着化债方案落地见效，公共福利和新基础设施项目的投资可能会加速，可关注消费和基础设施板块表现。
随着上市公司在新兴市场的收入占比提高，可关注上市公司出海板块。
“2025年中国上市公司股息和回购总额可能超过3万亿元。”刘劲津表示，得益于回购再贷款等政策利好，2025年A股公司回购总量可能较2024年翻倍。
刘劲津在回答中国证券报记者关于“个人投资者入市情绪”的提问时表示，2025年国内个人投资者入市热情有望进一步升温。
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责任编辑：张靖笛 股票证券公司
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